Para dar respuesta a esta pregunta hemos de tener en cuenta tres factores:

El primer factor es la situación y la estrategia de nuestra compañía. Hay tiempos  de expansión con una buena situación financiera que pueden permitir un crecimiento mucho mayor a base de adquisiciones adicionalmente o como alternativa a ir ganando cuota de mercado o accediendo a nuevos mercados.

El segundo factor son las oportunidades de venta. El ciclo económico hace que en unas épocas haya más tendencia a la venta que en otros sin olvidar en ningún caso que buscando siempre pueden aparecer buenas oportunidades, en general un indicador medio que denota la situación del mercado es el PER de las operaciones realizadas, así pues el PER promedio de operaciones de compra venta antes de la crisis era aproximadamente de 10 mientras que en la crisis se ha situado en 5. En otras palabras ello quiere decir que antes de la crisis el mercado en general valoraba o estaba dispuesto a pagar 10 veces los beneficios de una compañía y durante la crisis esta intención ha pasado al 5, hoy en día el mercado está pagando la mitad que hace 2 años en una compra entre otras razones por la inseguridad y por la gran oferta de venta.

El tercer factor es la situación de la financiación. Las operaciones de compra tienen un coste al que se ha de hacer frente pero no tiene porque verse exclusivamente desde el punto de vista interno de la compañía sino de la facilidad de la compañía en disponibilidad financiación tanto interna como externa. Hay situaciones de mercado que facilitan estas operaciones como son principalmente los bajos intereses y cuando los bancos permiten fuertes apalancamientos entendiendo como tales la relación entre el dinero aportado por la compañía compradora y el aportado por el banco o terceros.

Si bien todo ello es clave para realizar buenas operaciones, es muy importante realizar los pasos adecuadamente para cerrar buenas operaciones de compra (mas en Cómo realizar una buena compra).